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豆粕维持振荡行情

时间:2021-04-12 20:20
  市场对美农报告心存疑虑,而且国内豆粕现货市场供应宽裕,豆粕期货很难持续上行。另一方面,由于进口成本增加,豆粕期货下跌空间也不大。

 

 

受利多的美农播种面积报告影响,美豆应声涨停,引领大连豆粕大幅上行。

美农报告利多存疑

 

331日,市场翘首以盼的美国农业部播种面积和季度库存报告如期出炉,特别是农产品播种面积报告再一次让市场分析机构大失所望。美国农业部预计2021/2022年度美国大豆播种面积为8760万英亩,虽然比上年度增加400多万英亩,但大幅低于其在2月报告中预估的9000万英亩和市场分析机构平均预估的8999.6英亩的水平。报告一发布,美盘大豆、豆油、豆粕相继涨停。

 

但是,由于目前美豆价格高企,农民种植利润丰厚,市场并不太认同美农数据,部分市场人士认为美国农业部关于美豆的数字预估可能偏低。由于美豆播种尚未展开,播种面积报告证伪或者证实均需要时间,在较为确切的播种面积明朗前,美豆大涨大跌均不太现实。

 

豆粕供应较为宽松

 

春节后一段时间,往往是豆粕供需两淡期,今年也不例外。从生产端看,由于近期大豆到港量少,沿海油厂大豆库存环比下降,部分油厂因大豆货源不足停产,豆粕产出量减少。据监测,截至42日当周,国内油厂大豆压榨量为154.56万吨,周环比减少1.84万吨。但即便如此,由于下游提货不积极,油厂豆粕库存依旧处于相对偏高水平。截至42日,国内油厂豆粕库存为77.44万吨,周环比增加3.13万吨,较去年同期增加184%

 

从需求端看,虽然非洲猪瘟疫苗毒传言尚未被证实,但由于春节前养殖产品集中出栏,春节后补栏速度低于预期,使得豆粕阶段性需求下降。截至326日当周,油厂豆粕总成交量为46.53万吨,周环比减少20.79%,较去年同期的107.97万吨减少56.9%

 

油厂加工利润堪忧

 

因出口和大豆压榨状况良好,美豆需求旺盛,美国农业部在农产品月度供需报告中不断下调美豆2020/2021年度期末库存,推动美豆期货上涨至1400美分/蒲式耳的历史相对高位。虽然从32日起我国政府正式受理美国大豆进口加征关税豁免,大豆进口关税重新按3%计算,但截至46日,美豆进口成本依旧维持在4333.11/吨,阿根廷大豆进口成本为4332.72/吨,巴西大豆进口成本略低,但也在4286.29/吨。按目前豆油、豆粕销售价格计算,油厂压榨美豆亏损在200/吨以上,压榨阿根廷大豆亏损在100/吨以上,仅压榨巴西大豆略有盈利。因此,油厂压榨积极性降低。预计本周国内油厂大豆压榨量为152万吨,比上周减少2万吨,明显低于春节前动辄每周200万吨的水平。

 

综上所述,国内豆粕供需两淡,大连豆粕维持振荡行情。

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