有效供应量始终提不起来是
玉米节后爆红的关键因素。本以为国庆节后新季
玉米充斥市场，期价就将逐渐回落。没想到，东北收割严重滞后，台风所致的倒伏地块收割尤为缓慢，多地农户到本月底都难以完成收割，上量明显不及预期，导致市场供不应求。
然而，随着产区天气转好，新粮上市逐渐增加，北方港口到港量及库存纷纷攀升。目前港口到货不仅可以满足南方装船需求，还能够补充一些周转库存，新粮上市即将迎来首波高峰。于是，恐高心理开始占据主流，北方港口冲上2500元/吨后表现乏力，港内集团收购价僵持在2490—2500元/吨。同时，吉林燃料乙醇将12.5个水的玉米收购价格下调至1.16725元每斤，为今年来东北新粮价格首次下调。中粮榆树收购价下调10元/吨至2250元/吨。山东潍坊英轩2580落价10；安徽丰原集团固镇连站生物产业园玉米门前收购价格自10月23日8：00起到厂价格调整到2480元/吨落价20.
不仅供应面临压力，需求方面的不利因素也浮出水面。玉米市场的疯狂刮起了一波
小麦替代饲用的热潮。目前，山东深加工企业三等玉米挂牌价2420—2570元/吨，饲料企业收购价甚至超过2600元/吨，而
小麦收购价格则停留在2420—2540元/吨附近。小麦性价比大大提升，饲料企业纷纷“抢麦”，超过半数的饲料加工企业已经使用小麦替代玉米，替代比例基本维持在10%—30%左右，安徽部分企业的替代率甚至达到100%。这也导致10月21日小麦一日成交量超过去年一整年。
再来看看官方表态，农业农村部总经济师魏百刚称，今年玉米丰收已成定局，前期竞拍玉米陆续出库上市。另外加上部分库存稻谷小麦也可以用于饲料替代，供给是有保障的，玉米价格继续上涨缺乏支撑。并表示，从经验来看，小麦价格是玉米价格的“天花板”，小麦饲用量增加就会抑制玉米价格上涨。
雪上加霜的是，替补阵容还有天量进口玉米和谷物可供选择。国家粮油信息中心数据，2020/21年度玉米及替代品进口量料将增长，玉米进口预估为1700万吨，加上相关替代品进口，预计总进口量将达到3200万吨。另有数据显示，截止10月8日我国已订购美国新季玉米1012万吨，订购美国新季高粱超200万吨，如果全部发货，将会创下历史纪录。一旦进口玉米和替代品大量涌入，将挤压国产玉米的市场份额。
中国已预订1000多万吨美玉米
随着中国继续加大对美国玉米的购买，没有迹象表明中国将调整其低关税配额。据ProFarmer称，中国官员9月表示，玉米和小麦的关税配额将保持在2020年720万吨玉米的水平不变。
《Pro Farmer》的编辑布莱恩·格雷特说：“720万吨玉米交易量是按日历年计算的。”美国农业部每年的出口额都是销售年度的，所以有交叉，但并不完全一致。”
格雷特说，中国有办法在世贸组织关税配额水平之上增加配额；然而，目前还没有宣布或确认任何配额增加。截至10月8日，美国对中国的玉米出口总额为137.1万吨，账面上还有874.5万吨的预售量。这相当于1000万吨的销售量，其中包括出口额和未完成的销售额。
格雷特说：“归根结底，中国将尽可能多地进口玉米。估计是2000万到3000万吨。在政策改变之前，美国农业部不会改变对中国玉米进口的预测。World Board就是这样做的，尽管大家都知道700万吨的预测是可笑的。”
内布拉斯加州大学（University of Nebraska）的布拉德卢本（Brad Lubben）说，如果中国真的采取政策改变，美国和其他出口国可能要等到事后才知道。
他说：“无论最终是官方宣布，还是以合同为基础，每一次采购都是成交还是不成交，我们很难知道，直到它结束。”
卢本说，中国以决策著称，其贸易伙伴直到很久以后才会发现这些变化。没有什么说中国必须提前通知的，他怀疑中国这次也会破例。正如格雷特指出的，目前难以衡量的是中国的购买承诺与实际出口量。
衡量承诺与实际出口量之间的关系显然是美国农业部目前面临的挑战之一，它试图决定：根据承诺与实际运输量，出口预测会提高多少?”在一个下滑的市场，有各种各样的理由取消订单，并试图利用更好的价格。鉴于过去两三个月市场表现强劲，我们没有太多理由取消承诺。”
